Recherche d’investisseurs financiers ou de partenaires stratégiques

Pourquoi et quand rechercher des investisseurs ou des actionnaires?

Plusieurs situations au sein d’une entreprise peuvent conduire à envisager la recherche d’investisseurs financiers ou d’un partenaire stratégique par le biais d’une augmentation de capital ou d’autres moyens. L’une de ces situations se présente lorsque l’entreprise entre dans une phase de croissance nécessitant un investissement qu’elle n’est pas en mesure de financer avec ses propres ressources. Par exemple, pour poursuivre sa croissance, l’entreprise peut envisager une stratégie d’internationalisation ou un investissement dans le développement d’une nouvelle technologie nécessitant d’importants travaux de R&D.

Plutôt que de créer ou d’augmenter le passif par des dettes à long terme, il est possible de rechercher des investisseurs externes pour financer ces projets d’investissement. Avant de lancer une recherche d’investisseurs, il est important de disposer d’un plan stratégique clairement défini concernant le projet à financer. La valeur attendue du projet doit être supérieure au montant de l’augmentation de capital reçue.

Augmentation de capital

Qu’est-ce qu’une augmentation de capital et comment fonctionne-t-elle?

Une augmentation de capital est une opération financière qui accroît les fonds propres de l’entreprise par l’émission de nouvelles actions ou parts sociales et l’entrée d’investisseurs externes au capital.

Le nouveau capital ne constitue pas une dette pour l’entreprise et le risque assumé par les nouveaux actionnaires est identique à celui des actionnaires actuels. La situation de l’entreprise vis-à-vis de ses créanciers potentiels s’améliore grâce à l’augmentation des fonds propres.

Contrairement à un crédit bancaire ou à d’autres formes de financement, l’augmentation de capital ne prévoit pas de délais de remboursement. En revanche, son coût sera toujours supérieur à celui de la dette, car le risque assumé est plus important que celui supporté par un établissement bancaire.

Quel est l’impact d’une augmentation de capital sur les actionnaires existants?

Lors d’une augmentation de capital avec l’entrée de nouveaux actionnaires, de nouvelles actions sont émises, ce qui entraîne une dilution de la participation des actionnaires existants. Cela signifie que leur contrôle sur l’entreprise diminue. En revanche, la valeur de l’entreprise augmente lors d’une augmentation de capital. Cette augmentation de valeur correspond au montant du capital apporté par les nouveaux actionnaires. Par conséquent, la valeur de leur investissement n’est pas affectée au moment de l’augmentation de capital.

Quels types de partenaires ou d’investisseurs peuvent apporter des capitaux à une entreprise?

Lorsqu’une entreprise envisage de rechercher un investisseur ou un partenaire stratégique, différents types d’investisseurs ou de partenaires peuvent apporter les capitaux nécessaires à la réalisation du projet de croissance envisagé. Selon le type de projet, certaines catégories d’investisseurs peuvent être plus avantageuses que d’autres.

Investisseurs financiers

Private Equity ou capital-investissement: Il s’agit d’un investisseur qui possède généralement une expertise dans le secteur concerné, voire qui se concentre exclusivement sur un secteur particulier. Son objectif est de développer l’entreprise grâce à un investissement temporaire reposant sur un plan de croissance nécessitant des capitaux pour sa mise en œuvre.
Investisseurs dont la croissance repose sur l’acquisition d’autres entreprises: Il s’agit d’entreprises qui se développent en "regroupant" d’autres sociétés proposant des solutions propriétaires et opérant dans des secteurs verticaux spécifiques. Elles réalisent des investissements à long terme dans une logique de continuité.
Search Funds: Il s’agit de fonds qui cherchent à acquérir une seule entreprise afin d’y investir et d’en assurer la direction. Les transactions sont réalisées au moyen d’opérations de buy-out majoritaires. Ils permettent à de nombreuses entreprises de résoudre les problèmes liés à l’absence de succession.
Family Offices: Il s’agit de structures d’investissement qui gèrent le patrimoine d’une famille. Leurs domaines d’investissement sont très variés et elles disposent généralement d’une certaine flexibilité dans leurs approches.

Partenaires stratégiques ou industriels

Investisseur stratégique technologique: Il s’agit d’un investisseur qui opère dans le secteur concerné et le connaît bien. Il privilégie généralement un investissement à long terme dans le but de maintenir l’entreprise au sein du groupe. Le facteur déterminant dans sa décision d’investissement réside dans les synergies susceptibles d’être créées entre les deux entreprises.
Entreprises non technologiques: Il s’agit d’entreprises appartenant à d’autres secteurs qui investissent dans une société afin de développer leur propre activité. Souvent, l’entreprise acquise possède une technologie ou un savoir-faire présentant un intérêt particulier pour l’investisseur.

Recherche d’investisseurs financiers

Comment rechercher de nouveaux investisseurs financiers?

La recherche d’un investisseur financier dans le cadre d’une augmentation de capital est un processus qui peut être long et nécessite un investissement important en temps et en efforts. Il faut trouver l’investisseur qui correspond le mieux au projet d’entreprise et au plan stratégique. Il est recommandé de faire appel à une personne expérimentée dans ce type de processus et de préparer au mieux la stratégie de recherche d’investisseurs financiers.

Avant de définir cette stratégie de recherche d’investisseurs, il est important de disposer d’un plan de croissance stratégique très clairement défini, couvrant tous les aspects tels que les objectifs, le coût de l’investissement, la durée de l’investissement et le délai de récupération des fonds investis, la rentabilité attendue, les ressources humaines impliquées, etc. Avant de prendre la décision d’investir dans une entreprise, l’investisseur examinera tous les détails du plan d’affaires ou de croissance envisagé. Il est donc essentiel de le convaincre grâce à une stratégie solide.

Il faut garder à l’esprit qu’un investisseur cherche avant tout à atteindre ses propres objectifs en mettant son capital à disposition de l’entreprise. Ces objectifs ne se limitent pas toujours à l’obtention d’un rendement déterminé sur l’investissement réalisé et sont précisés au cours des échanges avec l’investisseur.

Avant de commencer la recherche, il convient de déterminer quel type d’investisseur correspond le mieux aux objectifs définis dans la stratégie. Par exemple, dans le cadre d’une stratégie d’entrée sur un marché étranger, il peut être judicieux de rechercher un investisseur ou un partenaire stratégique qui connaît ce marché ou qui peut même apporter un soutien opérationnel lors de l’implantation.

Recherche de partenaires stratégiques

Qu’est-ce qu’un partenaire stratégique?

Contrairement à un investisseur financier, un partenaire stratégique adopte une vision d’investissement à plus long terme et poursuit toujours des objectifs allant au-delà de la rentabilité de l’investissement. Ses contributions ne se limitent pas non plus à l’apport de capitaux. Il apporte également du savoir-faire, des technologies, des brevets, un réseau commercial, des infrastructures, etc., qui permettent à l’entreprise dans laquelle il investit d’atteindre ses objectifs de croissance.

Le partenaire stratégique partage les ressources, les compétences, les risques et les bénéfices à long terme. Il s’engage donc sur le long terme afin d’atteindre des objectifs spécifiques.

Nous répondons à vos questions en tant qu’experts en corporate finance

De nombreux entrepreneurs et dirigeants s’interrogent sur la manière d’obtenir des financements conformes à la stratégie définie et de mettre en œuvre leurs objectifs de structuration du capital:

Stratégie de financement: Comment maximiser la valeur pour l’actionnaire et pour toutes les parties prenantes? Quel est l’équilibre optimal entre rentabilité et risque?
Identification et évaluation des options: Quelles sources de financement (dette ou equity) sont disponibles? Laquelle est la plus adaptée à mon entreprise compte tenu de ses perspectives de croissance?
Exécution de l’opération: Comment obtenir les meilleures conditions? Comment rendre ma proposition d’investissement plus attractive afin d’attirer les capitaux les plus adaptés?
Clôture: Comment gérer les communications avec les "stakeholders" de l’opération?
Communication constante avec la direction et les parties prenantes: Comment gérer les communications avec les parties prenantes afin de maintenir le soutien des financeurs et des actionnaires?