Caso de éxito: Financiación alternativa para tu adquisición tecnológica
Una consultora tecnológica del small/mid-market compró el 100% de una empresa de software cuando la banca tradicional no bastaba para financiar la operación. Este caso de éxito explica cómo la financiación alternativa, apoyada en la caja del grupo combinado, y un earn-out ligado a hitos económico-financieros hicieron financiable la adquisición.
El equipo de M&A (fusiones y adquisiciones) de Baker Tilly ha estructurado la financiación alternativa de la adquisición del 100% de una empresa de software por parte de una consultora tecnológica del small/mid-market.
La operación
El comprador buscaba incorporar mayor oferta de producto propio y pasar de vender horas a vender tecnología. La operación se estructuró con un pago fijo al cierre y un earn-out, una parte del precio condicionada a resultados, diferido a varios años, ligado a hitos económico-financieros que mantienen implicadas a las personas fundadoras.
Por qué la banca tradicional no bastaba
En empresas de tamaño small cap, pequeña capitalización, el valor está en intangibles y no suele haber garantías reales (como inmuebles o maquinaria) que ofrecer. La banca tradicional no tiene flexibilidad para estructurar un préstamo sobre el cash-flow y con cesión de clientes. La financiación alternativa, apoyada en la caja que generará el grupo combinado, cubrió la mayor parte del pago al cierre.
Claves para tu empresa
- La financiación alternativa abre opciones en small caps que la banca no cubre.
- El earn-out a varios años, ligado a hitos económico-financieros, reduce el riesgo y el importe a financiar al cierre.
- Una historia financiera sólida (ingresos recurrentes, EBITDA normalizado y proyecciones defendibles) convierte una oportunidad estratégica en una operación financiable.
- Los activos a considerar no son únicamente los reales, tangibles; también cuentan los clientes, los contratos, las certificaciones o las patentes.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un earn-out y cómo funciona en la compra de una empresa?
El earn-out es una parte del precio que se paga de forma diferida, a lo largo de varios años, y ligada a hitos económico-financieros. En la operación estructurada por el equipo de M&A de Baker Tilly, esos hitos eran el crecimiento de ventas, el EBITDA (el resultado antes de intereses, impuestos y amortizaciones) y la retención de ingresos recurrentes. Este mecanismo reduce el riesgo y el importe a financiar al cierre, y mantiene implicadas a las personas fundadoras.
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¿Cómo financiar la compra de una empresa si la banca tradicional no basta?
Con financiación alternativa. En el caso de éxito del equipo de M&A de Baker Tilly, una consultora tecnológica del small/mid-market compró el 100% de una empresa de software con un pago fijo al cierre y un earn-out diferido a varios años. La financiación alternativa, apoyada en la caja que generará el grupo combinado tras la compra, cubrió la mayor parte de ese pago al cierre.
¿Se puede financiar la compra de una empresa sin garantías reales?
Sí. En las empresas de tamaño small cap (de pequeña capitalización), el valor está en intangibles, como el talento, los contratos o el software, y no suele haber garantías reales que ofrecer. En esos casos, la financiación alternativa abre opciones que la banca no cubre. Además, no solo cuentan los activos reales o tangibles: también los clientes, los contratos, las certificaciones o las patentes.
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